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宏不雅
摩根大通：上世纪70年代通胀危急可能卷土重来
好意思国经济可能正走向一个新的通胀期间，挥霍者价钱增速将高于好意思联储2%的主义，而“滚动式”通胀冲击将成为常态。
面前步地存在升级为重演上世纪70年代通胀危急的风险。
通胀降温的情况似乎不太可能发生，奇迹商场“着实莫得左证”标明工资上升与物价上升同步，而这恰是上世纪70年代通胀危急的关节催化剂。
疫情导致的挥霍者价钱飙升，以及俄乌战役带来的通胀压力，王人是变成通胀加重的要素。在这场战役爆发之前，通货彭胀就仍是显得“粘滞”了，即通胀率一直踯躅在3%以上。
高盛：三大原因撑捏下霍尔木兹海峡关闭对经济冲击有限
其一，油价的上升幅度莫得像东谈主们所顾忌的那样大。这背后的部分原因是战前的库存格外高，部分原因是商场仍笃信，极点的挥霍价钱上升最终会促使好意思国战术发生改造。
其二，诸如航空燃油等边界的内容燃料繁忙，通过“相对无痛的需求削减”的神情获得了缓解，包括中国大限度转向可再生能源，以及全球廉价值航路的航班减少。
其三，财政战术、东谈主工智能激越以及总体上较为宽松的金融环境在全年中起到了缓冲作用。
在高盛所设定的基准情景中，展望霍尔木兹海峡的通即将简略沉稳还原，具体还原时辰展望从近期运转，到6月底完成。
高盛展望，布伦特原油价钱短期内将保捏踏实，随后在年底时会降至每桶90好意思元。
高盛将其对昔日12个月好意思国经济阑珊的概率下调了5个百分点至25%，事理是第一季度好意思国国内私东谈主挥霍增长老成，且4月份非农奇迹东谈主数增多了11.5万，超出预期。
高盛：AI投资激越将提振中国台湾地区以及韩国GDP增速
展望到2026年全球AI本钱支拨将跳跃1万亿好意思元。其中，跳跃6,000亿好意思元用于硬件（服务器、存储、鸠集设立），而这些硬件主要在亚洲（中国台湾地区、韩国、马来西亚、新加坡、越南）坐蓐。
好意思国超大限度云服务商（Hyperscalers）在2026年展望参预7,500亿好意思元，这将驱动60-70%的资金用于全球AI硬件坐蓐和采购。
受AI驱动的科技出口提振，中国台湾地区2026年GDP预测值调高至9.9%（商场共鸣为6.8%），韩国调高至2.5%（商场共鸣为2.0%）。
科技出口对中国台湾地区2026年GDP增长的孝顺展望达4.5-5.9个百分点；与之形成显然对比的是泰国、印度和菲律宾等能源入口国，它们正靠近交易逆差压力。
全球央行
好意思银：好意思联储降息时辰推迟至来岁下半年
展望好意思联储下次降息将推迟至2027年下半年，末端利率保管在3.0%-3.25%。这一行变主要受中枢PCE物价指数同比处于3.2%的高位，以及劳能源商场透露强盛（未出现松动迹象）所驱动。
即使在摒除关税要素后，中枢PCE通胀依然处于停滞状态。这预示着尽管好意思联储展望通胀会在2027年下半年降至主义水平，但结构性通胀压力依然坚强。
受地缘政事风险（如战役）影响，短期（1年期远期1年期）通胀互换利率呈上升趋势；而始终（5年期远期5年期）通胀预期则保捏踏实，这一背离知足突显了面前商场的预期分化模式。
产业
摩根士丹利：CPU商场限度有望在2030年达到1250亿好意思元
跟着AI智能体基础依次需求激增，展望CPU潜在商场限度（TAM）到2030年达1250亿好意思元，并带来跳跃74EB的新增DRAM需求（相干于2026年商场水平）。
2026年第二季度被视为企业级期骗厚爱爆发的拐点。
将2030年CPU TAM的基准预测从原先的1,000亿+好意思元上调至1,250亿好意思元，牛市情景下可达2,833亿好意思元。
三星和SK海力士正激动与大型科技公司签署为期3-5年的始终供应契约。此举虽锁定了价钱底线和供甘愿诺，但也为供应链引入了始终锁定风险。
2026-2030财年期间，智能体专用CPU细分商场年复合增长率（CAGR）展望高达251%。基准情景下，2030年的商场限度将达到790亿好意思元（主要驱能源在于AI期骗普及率从78%提高至99%，以及并发经管率从4%提高至19%）；乐不雅情景下，商场限度有望达到2380亿好意思元。
巨额商品
瑞银：黄金白银本年均有望创下新高
中东场面的持续病笃、油价的上升以及内容利率可能下跌的远景，王人激动了商场对贵金属的需求。
黄金上升的激动要素依然踏实，主要收获于私东谈主投资者和中央银行需求的持续扩大。尽管近期价钱波动激勉了黄金储备可能被出售的潜在担忧，但列国官方部门的需求仍将保捏踏实。
主权国度的购买已成为黄金进军的撑捏力量，简略接管供应、减少流动性并缓解宏不雅经济压力期间的价钱波动。
由宏不雅要素驱动的投资者资金流动络续主导金价短期价钱走势，而官方部门的需求则撑捏着更平凡的上升趋势。
展望白银将奴婢黄金一同上升。跟着黄金价钱持续攀升，白银价钱也应会达到新高。
由于投资者越来越将白银视为具有更高风险收益比的替代投资选拔，因此白银的透露可能会优于黄金。
瑞银再次说明了其年度主义：黄金价钱为每盎司5600好意思元，白银价钱高于每盎司100好意思元。
高盛：印尼供应下调提振镍价，但库存为止上腾飞间
受高压酸浸（HPAL）样式减产、运营中断以及矿石配额裁减的影响，印尼镍供应量展望将出现十年来初次同比下跌（-1%）。这一变化使2026年全球镍供应盈余从之前的19.1万吨大幅收窄至4.8万吨。
4月15日校正的印尼镍矿勾通价（HPM）将劣品位褐铁矿（Limonite）的最廉价钱上调了38%（约+4,500好意思元/吨）。斡旋硫磺成本的增多（约+2,000好意思元/吨），所有这个词这个词行业的坐蓐成本基数被进一步举高。
2026年全球可见库存处于高位且跳跃历史常态，这形成了较强的上方阻力。尽管供需规划趋紧，但库存压力使得镍价很难在20,000好意思元/吨之上企稳。
若硫磺供应中断捏续至6月以后，可能会导致HPAL减产5万吨。这种情况天然会将价钱推升至19,000好意思元出面，但由于库存为止，价钱依然难以达成捏续性的20,000好意思元以上反弹。
公司
花旗：保管SK海力士“买入”评级主义价上调至310万韩元
上调SK海力士2026/2027年营业利润区分8%及16%，达251万亿及347万亿韩元。
展望SK海力士将受益于强盛的巨额缅思体平均售价上升趋势，以及2026年下半年高频宽缅思体(HBM)价钱增长优于预期。
上调2026年全球DRAM及NAND平均售价预测，料区分同比增长200%及186%，先前料增190%及172%。
德银：保管好意思光“买入”评级上调主义价至1000好意思元
东谈主工智能正在从根柢上改变存储行业的周期性运行逻辑。存储时期关于东谈主工智能经管器的性能和模子输出已变得至关进军。
多重供给端要素制约新产能扩张，包括洁净室空间不及、摩尔定律放缓以及HBM的良率问题。
公司在DRAM和NAND闪存边界领有最初时期、更丰富的业务组合，且净现款景况处于史上最健康时期。
好意思银：下调Stellantis NV、雷诺和全球主义价
好意思银将Stellantis NV的评级从“中性”下调至“弱于大盘”，并将主义股价从7.5欧元下调至5.5欧元；同期将雷诺公司评级从“买入”下调至“中性”，并将其主义股价从36欧元下调至33欧元。
中国汽车制造商在欧洲商场崛起，对欧洲车企变成竞争压力。与此同期，原材料价钱上升等要素也正给这些公司的盈利智商带来压力。
好意思银还将全球汽车保管在“买入”评级壹配资网门户，但其优先股和平常股的主义价钱区分从115欧元和122欧元下调至99欧元和105欧元。
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