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在AI本事加快迭代、市集对“成长性”追赶趋于审慎的配景下，一种名为“HALO走动”（Heavy Assets，Low Obsolescence，重钞票、低淘汰）的策略正从好意思股映射至A股。市集资金正从纯AI及轻钞票规模抽离，转而涌入有色金属、石油石化、电力蛊惑、基础化工等具备什物质产壁垒、AI难以替代的“硬钞票”行业。通过对已清楚的2025年级迹快报梳剃头现，中国在电网蛊惑、有色金属、化工材料等规模的龙头企业，正以其权贵的范畴效应和周期扶植的盈利才智，印证着这一轮估值重估逻辑补助。
市集作风切换：从“成长预期”到“什物锚定”
“HALO走动”的中枢逻辑在于：在AI本事加快迭代的配景下，寻找具备贯通现款流、被AI替代风险低的钞票，为资金提供造反AI冲击的隐迹所。与此前华尔街“左手AI、右手黄金”的对冲型策略不同，“HALO走动”并非含糊AI本事本人，反而能受益于AI本事迭代带来的效果训导。
从好意思国市集来看，“HALO走动”主要连合在六大中枢板块：工业（工程机械、农机制造）、材料（有色、化工）、能源（油气坐蓐商、真金不怕火油厂）、公用行状（电力、燃气、水务）、交通运载（铁路、管说念、口岸、机场）、必选蓦然（快餐连锁、食物饮料）。从标普500分行业数据来看，岁首以来能源、材料、必选蓦然、工业、公用行状板块涨幅在10%~25%区间。
2026年以来，A股市集作风悄然生变。当“AI吞吃诈欺”的叙事激励软件与恒生科技板块剧烈震撼时，以有色金属、基础化工、钢铁、电力蛊惑为代表的“HALO”行业成为新的走动干线，重复近期中东战火重燃，关节能源资源靠近供应危急，3月2日，石油、关节矿产、能源金属、小金属等资源品行业领涨全A股。
凭据Wind数据，按申万一级行业永诀，限度3月2日，空洞行业领涨全A，涨幅30.04%，有色金属、石油石化、建筑材料三大行业名依次二至第四名，涨幅均杰出20%，煤炭、基础化工、钢铁、国防军工的涨幅也名次前十。而前年发挥惹眼的通讯、电子，自然跑赢沪指、沪深300等大盘股指，但名次均跌出了前十。
有色金属方面，小金属价钱涨势不啻，钨、镍、锡等龙头股的股价发挥坚挺，翔鹭钨业（002842.SZ）、章源钨业（002378.SZ）3月2日股价涨停，均创下历史高点，两只个股岁首以来大涨逾200%；化工的加价逻辑抓续演绎，板块中磷化工、聚氨酯、钛白粉等子赛说念的加价潮被资金冉冉挖掘，万华化学（600309.SH）续创2024年11月以来新高；而在电力蛊惑规模，想源电气（002028.SZ）和金盘科技（688676.SH）则受益于天下电网升级和数据中心建设的刚性需求，走势权贵强于大盘。
多份机构研报指出，这种“HALO走动”的中枢逻辑在于，市集不再只是被将来的故事打动，而是转向拥抱咫尺的“细目性”与“稀缺性”。在天下供应链重构和法币信用体系靠近挑战的配景下，矿山、电网、化工产能等什物质产因其高成本壁垒、长周期属性和抗AI替代才智，其“稀缺性溢价”正在被系统性重估。不管是补助算力启动的电力蛊惑，还是策略金属，这些中国领有天下最先上风的“硬钞票”，正成为资金造反不细目性、穿越本事周期的“隐迹所”。
HALO走动背后的周期复苏与事迹回转
2025年的事迹快报，为这场“HALO走动”提供了基本面支抓。全体来看，占据产业链中枢门径、具备成本上风或本事壁垒的龙头企业，已率先迎来事迹回转或同比增长。
资源品与化工行业，周期底部回转，龙头盈利扶植权贵。厦门钨业（600549.SH）的钨钼、稀土、能源新材料三大中枢业求实现不同经过增长，主要家具价钱与销量均同比增长，前年实现归母净利润达到23.11亿元，同比增长35.08%。
在策略金属和新材料规模，稀土四肢策略性资源，备受市集顾问。龙头股朔方稀土、中国稀土股价年内均累计涨超30%，其中，朔方稀土预测前年归母净利润达21.76亿元至23.56亿元，同比增长116.67%至134.6%；中国稀土预测2025年净利润扭亏。
化工农药板块利尔化学（002258.SZ）受益于部分家具需求增长和降本增效，前年实现生意收入90.07亿元，同比增长23.21%，实现归母净利润4.79亿元，同比增长122.33%，成为农化板块的亮点。
天下电力蛊惑上行周期，高景气赛说念指向国内主网输变电与电力蛊惑出海两大中枢标的，中国电力蛊惑企业的竞争力已毕为事迹高速增长。
在电网升级和新能源并网的天下大趋势下，中国电力蛊惑企业将本事上风滚动为家具出海与事迹增速。想源电气2025年实现生意收入212.05亿元，同比增长37.18%；归母净利润31.63亿元，同比大增54.35%。金盘科技实现生意收入、归母净利润分别同比增长5.78%、14.89%，很是是在AIDC及IDC数据中心规模的布局，使其成为AI算力需求外溢的直领受益者。
主生意务从事特种合金材料的渊博特材（688186.SH）通过优化风电齿轮箱零部件等家具结构、开释募投神气产能，公司前年实现营收49.24亿元，同比增长23.01%，实现归母净利润2.85亿元，同比增长87.06%，扣非净利润更是同比增长170.32%，其中枢风电材料受益于海风装机复苏和大型化趋势，需求刚性突显。
国防军工行业因其自然的家具制备野心肠和本事高壁垒，成为HALO钞票中走动逻辑较强的规模。资格前期调度后，部分企业迎来委用大年。中无东说念主机（688297.SH）因家具委用量权贵增长，生意收入同比激增340.11%至30.16亿元，归母净利润奏效扭亏为盈，达到8857.49万元，同比大增264.28%。航天南湖（688552.SH）相似受益于国内及军贸家具奏凯委用，实现营收净利双双翻倍。该公司前年的营收达8.1亿元，同比增长271.96%，归母净利润3195.13万元，同比增长140.84%。
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魏华夏
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